人民幣貶值2%，跨境電商你還好嗎？-ESG跨境

在岸人民幣兌換美元（CNY）前天(8月11日)曾低至6.4369，貶值近3.6%，創(chuàng)下1994年人民幣官方與市場(chǎng)匯率并軌以來(lái)的最大單日跌幅。

離岸市場(chǎng)反應(yīng)更大，離岸人民幣兌換美元（CNH）前日跌至6.4002，創(chuàng)2011年12月以來(lái)最低水平，全日跌幅近3%，亦創(chuàng)下1994年人民幣匯率并軌以來(lái)最大單日貶值幅度。

在改革后的人民幣匯率機(jī)制下，人民幣會(huì)不會(huì)真的走向單邊貶值或持續(xù)貶值之路？

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，央行官員已經(jīng)作出明確的回答，就是這次人民幣匯率形成機(jī)制的改革，人民幣貶值是一次性而不是趨勢(shì)性。

如果人民幣的持續(xù)單邊貶值，它的最后邊界在哪里？中國(guó)的居民面對(duì)的影響與沖擊有多大？風(fēng)險(xiǎn)有多高？

人民幣的貶值是為了校正現(xiàn)貨市場(chǎng)匯率價(jià)格與中間價(jià)的偏離性，是為了人民幣匯率增加浮動(dòng)空間創(chuàng)造條件。

而且央行還表示，在完善匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，提高中間價(jià)市場(chǎng)化程度的同時(shí)，也將推動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化，比如推動(dòng)外匯市場(chǎng)對(duì)外開放程度、延長(zhǎng)外匯交易時(shí)間、引入合格境外主體、促進(jìn)形成境內(nèi)外一致人民幣匯率。

但是如果央行未來(lái)公布的中間價(jià)密切緊隨市場(chǎng)收市價(jià)，而在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)常疲弱形勢(shì)下，這個(gè)市場(chǎng)收市價(jià)早就形成人民幣貶值預(yù)期，那么這個(gè)機(jī)制將會(huì)不斷地強(qiáng)化人民幣貶值預(yù)期，而且使得人民幣真的進(jìn)入單邊貶值的通道。

如果這種情況出現(xiàn)，這不僅會(huì)與央行官員言論不符，也可能亂了當(dāng)前人民幣匯率改革的陣腳。因此，在新的人民幣匯率機(jī)制下，這種匯率機(jī)制如何運(yùn)行是相當(dāng)不確定的。

當(dāng)然，即使未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)人民幣持續(xù)貶值的趨勢(shì)，但人民幣在一定程度脫離美元強(qiáng)勢(shì)，形成更大幅度的上下波動(dòng)可能會(huì)更大。

因?yàn)椋挥型ㄟ^(guò)這種人民幣匯率上下波動(dòng)逐漸來(lái)確立人民幣匯率貶值或升值的邊界。如果這樣做，人民幣匯率中間價(jià)的市場(chǎng)化程度及基準(zhǔn)性就有可能減弱。

也就是說(shuō)，在新匯率機(jī)制下，政府仍然是無(wú)法擺脫對(duì)人民幣匯率變化參與和控制，這就是當(dāng)前人民幣匯率貶值的最大風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?，就目前情況而言，人民幣匯率變化仍然關(guān)系到國(guó)家利益調(diào)整，這就要求中國(guó)政府在權(quán)衡各種關(guān)系基礎(chǔ)上來(lái)決定人民幣匯率，否則人民幣匯率僅是由外在市場(chǎng)操縱（其實(shí)外匯市場(chǎng)匯率基本上都是操縱的，只不過(guò)方式不同而已），國(guó)家利益很容易受到傷害。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人等外媒評(píng)論，在國(guó)際金融目前情況下，貶值2%不會(huì)影響到鄰國(guó)亞洲和歐美，而且，還促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

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3第三，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人，人民幣2%的貶值幅度不會(huì)影響到亞洲鄰國(guó)和歐美國(guó)家。

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5第五，人民幣作為國(guó)際貨幣之一，最快可能于下個(gè)月成為正式的特別提款權(quán)籃子貨幣，根據(jù)彭博社，人民幣更有彈性更加市場(chǎng)化。

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人民幣2%貶值更有助于相關(guān)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于增加國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

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出國(guó)購(gòu)物的人可能會(huì)減少，通過(guò)跨境電商購(gòu)物要比海外購(gòu)物更便宜，在國(guó)內(nèi)購(gòu)物或比國(guó)外購(gòu)物更好。

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人民幣匯率2%貶值，對(duì)于出口企業(yè)受益，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，紡織服裝、鋼鐵業(yè)、航運(yùn)業(yè)、化工業(yè)、汽車業(yè)、玩具業(yè)等。出口型企業(yè)通過(guò)外匯匯兌獲得收益。

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5匯率有助于今年國(guó)際貨幣基金組織討論人民幣是否納入特別提款權(quán)SDR。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人文章，我國(guó)股市2%的貶值，美國(guó)和英國(guó)商品價(jià)格明顯被高估，若美歐進(jìn)口利潤(rùn)降低，美國(guó)高位股市牛市周期可能將結(jié)束，人民幣貶值2%釋放了全球股市風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)全球股市長(zhǎng)期發(fā)展，也有助于我國(guó)股市長(zhǎng)期大牛市，上市公司基本面更好也有助于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

同時(shí)，油價(jià)降低、大宗商品價(jià)格回落，有助于降低成本，進(jìn)一步活躍中小企業(yè)與經(jīng)濟(jì)，加快國(guó)企轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)改革進(jìn)一步發(fā)展。人民幣主動(dòng)貶值，有助于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展與改革。

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